Fondos de Inversión de Oro y Materias Primas

El oro es una de esas materias primas que siempre ha formado parte de la historia de la economía mundial. Un metal precioso que, desde tiempos antiguos, ha servido para acuñar monedas, que ha sido perseguido y deseado durante la conquista de América y que incluso ha servido para dar estabilidad a la economía durante los tiempos de vigencia del patrón oro.

Actualmente, el oro sigue siendo uno de esos llamados activos refugio, en los que muchos inversores acostumbran a colocar su dinero cuando las circunstancias económicas son complejas o convulsas. Algo que, desgraciadamente, nos resulta conocido si echamos un vistazo a la historia reciente de nuestra sociedad.

Pero además del oro también tenemos otros metales preciosos y también una amplia variedad de materias primas para realizar nuestras inversiones. El resultado es que el sector del oro y las materias primas constituyen una interesante alternativa para invertir en cualquier época económica. Muchas materias primas tienen comportamientos diferentes a los del mercado, tal como está pasando con el petróleo, los cereales o el gas en los últimos meses, debido a la guerra declarada por Rusia a Ucrania y su posterior invasión del país.

Para que tengas toda la información necesaria para operar sobre estos activos, te contamos todo lo que debes saber sobre este tipo de fondos en nuestra guía.

¿Qué es un Fondo de Inversión de Renta Variable Sector Oro y Materias Primas?

Lo primero que debemos saber respecto a los fondos de inversión de renta variable en el sector y materias primas es que, como su propio nombre indica, estos fondos tienen por objetivo la inversión de activos de renta variable, bien en su totalidad o en la mayor parte del patrimonio del fondo. En consecuencia, no hablamos de productos que invierten en derivados de ningún tipo vinculados a los precios del oro, sino que generalmente lo hacen en empresas vinculadas con la minería y el comercio del oro. Unos pocos fondos pueden incluso realizar sus propias operaciones con este metal, aunque de forma directa y generalmente en una proporción menor a la renta variable.

Este mismo planteamiento se aplica también a otros metales preciosos tales como la plata o incluso a metales considerados materias primas tales como el cobre. En ambos casos, el planteamiento de inversión mantiene el que hemos mencionado para el oro, por lo que las inversiones suelen centrarse en las empresas que explotan estos metales.

Finalmente, respecto a las materias primas, también se aplica a todo lo que hemos comentado en cuanto al perfil de inversión y también respecto al objetivo del fondo. Entre esas materias primas se encuentran tanto las industriales como las agrícolas, centrándose las inversiones principalmente en las empresas explotadoras de dichos recursos.

Aunque no existe generalmente una composición fija para este tipo de productos, sí es habitual que el 75% del importe depositado en el fondo esté dedicado a invertir en esos activos de renta variable, con una concentración que no supera el 50% en ninguna de las empresas que forman parte del mismo. No obstante, lo más común es que la variedad de empresas que se incluyen en el fondo supere las 20 o 25, salvo en el caso de los fondos exclusivos de oro o de una materia prima concreta, donde no hay tantas compañías en el mercado como para diversificar la inversión de tal manera.

Respecto al ámbito geográfico del fondo, puesto que hablamos de recursos directamente vinculados con el terreno, es evidente que no se produce la diversificación que ocurre en otros fondos generales de renta variable. En el caso del oro, por ejemplo, lo más frecuente es que las empresas se encuentren en países como Sudáfrica, Estados Unidos o Australia, mientras que en el caso del petróleo, por ejemplo, se sitúan en Oriente Medio, Estados Unidos, Nigeria o Venezuela. Por tanto, subyace claramente que la composición general de este tipo de fondos es de tipo global en lo que respecta al aspecto geográfico.

¿Cómo Funciona un Fondo de Inversión de Oro y Materias Primas?

El funcionamiento práctico de un fondo de inversión de renta variable dentro del sector del oro y las materias primas no dista mucho de un fondo de renta variable tradicional. Dejando de lado la diferencia respecto al sector en el cual operan las empresas objetivo del fondo, por lo demás el funcionamiento del mismo va a ser similar.

El objetivo principal del fondo será obtener rentabilidad de las operaciones realizadas sobre las acciones, fundamentalmente, de empresas cotizadas a nivel internacional dentro del sector del oro, el petróleo y las materias primas, dependiendo de las características específicas del fondo. Estas inversiones se moverán por parte del gestor dependiendo de las perspectivas del mercado internacional en general y también de las propias circunstancias de cada país en el cual se encuentran las empresas sobre las que opera el fondo. Todo ello sin olvidar las oportunidades de negocio que puedan surgir alrededor de determinadas materias primas.

En el caso de aquellos fondos que invierten directamente en oro, también se tiene en cuenta este contexto internacional y se ejecuta por parte de algunas gestoras una operativa especulativa sobre el metal, con compras y ventas del mismo. Esta se ejecuta con una parte reducida del patrimonio del fondo en función de los comportamientos registrados en los mercados internacionales, siempre con tal de buscar la citada rentabilidad.
Por lo tanto, aunque veremos más adelante cuál es el nivel de riesgo y el comportamiento de este tipo de fondos de una manera más específica, sí podemos anticipar que este comportamiento es variable dependiendo de la exposición concreta que tenga el gestor a ciertos mercados o ciertas materias, dado que algunas son más volátiles que otras.

¿Por Qué Invertir en Fondos de Inversión de Oro y Materias Primas?

Los fondos de inversión vinculados al oro y a las materias primas tienen como principal ventaja permitirnos la inversión en este tipo de activos de una forma mucho más sencilla de la que tendríamos si lo hiciéramos directamente. Aunque es cierto que la inversión en materias primas y oro se ha actualizado mucho los últimos años respecto a lo que venía siendo, esta todavía no es accesible a los usuarios que no dispongan de una buena cantidad para invertir y que estén dispuestos a soportar los riesgos asociados a dicha inversión.

Al respecto, estos dos también constituyen una alternativa más estable a los derivados que muchas veces se ofrecen a los inversores particulares para realizar inversiones sobre oro, petróleo y materias primas. Pensemos que estos derivados suelen incluir unos niveles de apalancamiento elevados, que disparan los riesgos de las operaciones que efectuamos con ellos de forma considerable. En consecuencia, frente a ese riesgo el fondo de inversión en oro y materias primas se convierte en una alternativa más segura de diversificar nuestra cartera con una serie de empresas diferentes a las que generalmente tendríamos en nuestros fondos de inversión.

A todo este planteamiento debemos sumar el hecho de que en un fondo de inversión no somos nosotros quienes hacemos las inversiones directas en los productos o en las empresas correspondientes, sino que es el órgano gestor del fondo el que se encarga de ello. Tengamos en cuenta que para ejecutar inversiones dentro del sector del oro y las materias primas resulta fundamental contar con unos conocimientos y una experiencia avanzada, que no siempre está al alcance de los inversores de a pie. En consecuencia, tener este asesoramiento experto siempre es una buena noticia a la hora de incrementar nuestras posibilidades de obtener beneficios con dichos fondos.

¿Qué Rentabilidades Tienen los Fondos de Inversión de Oro y Materias Primas?

A la hora de hablar de rentabilidad en el sector es necesario distinguir entre dos grandes grupos. Uno de ellos es el que está formado por las empresas que invierten fundamentalmente en empresas relacionadas con el mundo del oro y una pequeña parte se destina a la inversión en metales preciosos y similares. Esta categoría tiene un comportamiento interesante con una rentabilidad a 3 años que ronda el 13%, aunque es cierto que en el último ejercicio el importe de rentabilidad ronda el 14 % negativo.

Respecto a los que forman parte del sector de materias primas, su rendimiento para la categoría diversificada ronda un 46,3 % acumulado de rentabilidad a 3 años y un 14,5 % de rentabilidad anual.

No obstante, pese a los datos mencionados y el evidente rendimiento mayor de los productos que invierten en materias primas, conviene tener en cuenta que no existen demasiados fondos en estas categorías, por lo que las cifras deben tomarse con cautela. Un muy buen fondo o un muy mal fondo puede alterar esas rentabilidades medias de forma considerable, modificando el planteamiento general de dicha categoría.

¿Qué Riesgos Tienen los Fondos de Inversión de Oro y Materias Primas?

Los riesgos de los fondos de inversión de renta variable vinculados al mundo del oro y las materias primas no difieren mucho de los que tienen otros productos de renta variable. Entre estos riesgos se encuentra el vinculado a la cotización y comportamiento de los mercados internacionales de los productos o bienes a los que se refiere la actividad. Si ocurre como actualmente, que el precio del petróleo ha tenido un incremento notable los últimos tiempos, es obvio que aquellos fondos que invierten en petróleo tendrán un excelente comportamiento.

Esto también se aplica a los que invierten en cereales o en gas, considerando las circunstancias actuales. Obviamente, una vez que las circunstancias externas y especiales que han provocado estas graves modificaciones dentro de los mercados internacionales de materias primas desaparezcan es muy previsible que el comportamiento de estos fondos también se modifique en consecuencia. Por lo tanto, resulta fundamental realizar un seguimiento ya no solamente del fondo en sí, sino también del comportamiento de otros bienes a los que cada fondo se vincula.

Otro riesgo que debemos tener en cuenta es el riesgo país. Pensemos que muchos de los países en los que operan las empresas extractoras de oro o las que gestionan grandes cultivos de materias primas muchas veces tienen economías inestables. Si dichas economías empiezan a tener problemas, es posible que los mismos se contagien a las compañías que operen en ellos y en consecuencia, afecten también a la cotización general del fondo.

Finalmente, también es importante tener en cuenta el riesgo divisa, dado que hablamos de empresas internacionales y que, en muchos casos, no van a cotizar en euros sino generalmente en dólares. Un cambio brusco en la cotización del euro dólar, como el que hemos vivido durante el primer trimestre de este año, puede también modificar de forma sustancial las cotizaciones de las empresas y en consecuencia, el comportamiento del fondo.

¿Qué Perfil de Inversor es Adecuado para los Fondos de Inversión de Oro y Materias Primas?

El perfil de inversor de este tipo de productos responde al de una persona que tiene ya una cierta experiencia en el mundo de los fondos. Aunque es verdad que no hablamos de productos tan volátiles como los de empresas tecnológicas vinculadas a mercados emergentes, sí es cierto que las diferentes tensiones socioeconómicas que pueden soportar las empresas en las que invertir fondo requieren de ciertos conocimientos para su correcta valoración.

También el inversor deberá ser consciente de los riesgos que tiene este tipo de productos y que acabamos de mencionar anteriormente. Si recurrimos a la escala de riesgos que generalmente se aplica a los productos financieros estaríamos hablando de fondos situados dentro de las categorías 6 y 7, que son las de mayor riesgo.

Por otra parte, este tipo de fondos también son una buena puerta de entrada para invertir en activos vinculados a las materias primas, al oro y a los metales preciosos de una forma mucho más cómoda y segura de la que nos ofrecen los derivados, que generalmente son la única alternativa para invertir en estos mercados para los inversores particulares.

¿Qué Fondo de Inversión de Oro y Materias Primas Elegir?

La elección del Fondo de Inversión dependerá de las preferencias del inversor, sobre todo en lo que se refiere a la composición del mismo. Como hemos mencionado antes, podemos encontrar tres grandes grupos dentro de la categoría: Los fondos que invierten de forma exclusiva en oro, los fondos que invierten en materias primas y oro, y finalmente los fondos que invierten en materias primas en general.

Por tanto, será el inversor el que deba evaluar cuál es el objetivo de su inversión y en qué activos se quiere fijar para elegir el fondo que más se adecue a tal cometido. Al menos, tenemos la ventaja de que, en este caso, no existe una segmentación específica por países, dado que generalmente este tipo de fondos suelen ser de carácter global por unas circunstancias de los bienes en los que invierten y la operativa con la que trabajan.

En cualquier caso, es clave conocer al detalle la composición de la cartera del fondo antes de realizar cualquier inversión, dado que esta sí puede marcar la diferencia a la hora de elegir un producto u otro.

¿Cómo Invertir en Fondos de Inversión de Oro y Materias Primas?

Si ya estás acostumbrado a invertir en Fondos de Inversión, entonces no tenemos mucho más que contarte respecto a los fondos de inversión en oro y materias primas y enfocados a la renta variable. Si es la primera vez que inviertes en fondos o simplemente no tienes claro cuál es el proceso de contratación de los mismos, te interesa leer esta sección.

Para invertir en fondos de inversión de renta variable dentro del sector del oro y las materias primas es necesario disponer de un contrato firmado con una entidad gestora de fondos. Dicha entidad puede ser la misma con la que vamos a comprar posteriormente los fondos, es decir, la emisora de dichos fondos, o bien cualquier otra entidad. Si tienes ocasión de poder abrir esa cuenta con la misma gestora del fondo, probablemente ahorres en comisiones, lo que siempre favorece a la rentabilidad global del producto. Si esto no fuera posible, entonces tendrás que firmar contrato de gestión de fondos con cualquier entidad debidamente autorizada para ello y que ofrezca en su cartera aquel fondo o fondos de inversión que desees contratar.

Al respecto, una de las pocas diferencias que tienen los fondos de inversión de renta variable vinculados al oro y a las materias primas respecto a los fondos generales es la disponibilidad. Tal como hemos dejado caer antes, este tipo de fondos cuentan con patrimonios considerables, pero no son de los más habituales a la hora de invertir. En consecuencia, a la hora de realizar la selección del fondo es importante verificar que el mismo se encuentra actualmente disponible en el mercado. Si no es el caso, deberás esperar a que alguien salga a fondo para comprar sus participaciones o bien esperar a una posible ampliación de capital del fondo que te interesa.

En cuanto a la operativa propiamente dicha, la inversión se ejecuta a través de la gestora de bolsa que hemos mencionado anteriormente, a quien le remitiremos una orden de compra del fondo deseado. Dicha orden debe contener tanto la identificación del fondo como el importe a invertir en el mismo. Una vez aceptada y ejecutada la orden se añadirán a tu cartera de fondos las participaciones que te hayan correspondido por dicha compra. Es fundamental tener en cuenta cuál ha sido el precio de compra de dichas participaciones, dado que este es imprescindible para calcular el rendimiento posterior del fondo y evaluar su rentabilidad.

Como último paso, una vez que ya hemos comprado el fondo, es importante que verifiquemos nuestras posiciones y la cotización del fondo en el que hemos invertido con frecuencia. Digamos que no hablamos de un producto de renta fija y de bajo riesgo el cual se puede dejar tranquilamente sin vigilancia, dado que una sacudida del mercado puede situarnos en una interesante posición para ejecutar una venta y realizar nuestro beneficio, o bien para salir del mismo en caso necesario y evitar mayores pérdidas.

¿Cuáles son las Comisiones de un Fondo de Inversión de Oro y Materias Primas?

La inversión en fondos de inversión está ligada a una serie de comisiones, que son con las que la empresa gestora del producto suele obtener ingresos, más allá de los conseguidos con las participaciones que conserve hasta que sean suscritas por los clientes. Es básico saber que el importe de estas comisiones es libre, por lo que cada gestora puede establecer el porcentaje del mismo conforme a sus preferencias. En consecuencia, cuanto menor sea el porcentaje de dichas comisiones, mejor para el inversor, que pagará menos gastos por dichas gestiones.

En líneas generales, las comisiones más habituales en un fondo de Inversión de renta variable sector oro y materias primas son las siguientes:

• Comisión de suscripción: La comisión de suscripción es aquella que paga el inversor cuando compra un fondo de inversión determinado. Esta se calcula tomando como base el porcentaje establecido por el emisor, que se reduce de la cantidad total invertida por el cliente.
• Comisión de reembolso: Este importe es el que paga el cliente por salir del fondo de inversión en el que había invertido. Esta se aplica tanto a la venta total, a la venta parcial o al traspaso del importe del fondo a otro. El porcentaje de dicha comisión suele ser el mismo para los tres casos, aunque en algunas gestoras el de traspaso es más reducido si el mismo se realiza a otro fondo de la misma gestora.
• Comisión de gestión: Esta comisión de gestión es la parte que el gestor nos cobra por los procedimientos necesarios para que el fondo de inversión funcione. Esta puede calcularse bien en base al total del patrimonio del fondo, respecto a los resultados obtenidos por el mismo, o bien mediante una mezcla de ambos parámetros. La ideal del patrimonio se refiere a que cuanto más dinero haya invertido en el fondo, mejor será, en teoría, su rendimiento. Respecto a la parte ligada a resultados, es relativamente lógico que si el fondo mejora su cotización, si gana dinero, parte de ese dinero sea para el gestor.
• Comisión de administración: Denominada a veces como comisión de mantenimiento, esta es la que la entidad nos cobra por tener depositadas las participaciones del fondo que le hemos comprado. Se calcula mediante un porcentaje aplicado por el total de días que conservemos el fondo de inversión.

Mejores Fondos de Inversión de Oro y Materias Primas 2023

Para cerrar nuestra guía, te dejamos a continuación algunos de los mejores fondos de inversión disponibles actualmente dentro del sector. Antes de iniciar su presentación conviene tener en cuenta un par de detalles. A pesar de las circunstancias actuales, el rendimiento de los fondos en oro últimamente está siendo menor a lo esperable, lo que obviamente se percibe en las tablas que incluimos a continuación.

Justamente lo contrario ha pasado con los fondos que invierten en materias primas, beneficiados por la guerra en Ucrania, que ha disparado el valor de muchos de esos recursos. En consecuencia, estos son los que actualmente muestran mejores números dentro y la categoría. Hecha esta aclaración te dejamos con nuestros elegidos.

Nuestro primer fondo elegido es el Neuberger Berman Commodities Fund USD I Accumulating Class, cuyos resultados llaman la atención de todo el mercado. Hablamos de un fondo que está duplicando actualmente la rentabilidad media de la categoría y que acumula solamente en este año 2022 un 36 % de rentabilidad, lo que es un resultado espectacular.

También interesante es el planteamiento del Multicooperation SICAV – GAM Commodity EUR A Hedged, que bate igualmente al mercado así una salida invirtiendo en todo tipo de entidades relacionadas con las materias primas dentro de un planteamiento diversificado.

Dejando a un lado los fondos de materias primas y de carácter diversificados con el Ninety One Global Strategy Fund – Global Gold Fund IX Inc USD. Este fondo se dedica a la inversión en empresas relacionadas con el mundo del oro y las materias primas, ofreciendo un comportamiento por encima de la categoría y una renta anualizada a 5 años vista que ronda el 9%. Todo ello a pesar de la bajada que tanto el fondo como la categoría han tenido en este último año.

Algo que se aprecia también en el DWS Invest Gold and Precious Metals Equities FC, que registró en el último año una pérdida del 4,4% aunque su alta rentabilidad a 5 años ronda el 10%.

Finalmente cerramos esta selección con el Bakersteel Global Funds SICAV – Precious Metals Fund A USD, situado también dentro de los fondos de inversión de oro y metales preciosos, con una apuesta de acciones consideradas de valor y que centra un 45% de sus inversiones dentro de compañías canadienses.