Fondos de Inversión de Asia

¿Qué es un fondo de inversión de Renta Variable Asia?

En sentido amplio, podríamos considerar a un fondo de renta variable Asia como aquel que invierte la mayor parte de su patrimonio con acciones de empresas con sede en el continente asiático, o bien que la mayor parte de sus ingresos provengan del mismo.

De hecho, la categoría de fondos de VDOS “renta variable internacional Asia”, engloba todos aquellos fondos que construyen sus carteras siguiendo este principio.

No obstante, el continente asiático es grande y heterogéneo. Está compuesto por una disparidad de mercados. Existen países desarrollados, emergentes (de primer y segundo orden) y los llamados mercados frontera; es decir, emergentes de pequeña envergadura. Los mercados de China, Hong Kong y Japón pueden verse favorecidos.

Por ello, Morningstar divide los fondos que invierten en el mercado bursátil asiático en diferentes categorías.

Por ejemplo, existe la categoría de fondos de renta variable Asia ex-Japón o renta variable Asia Pacífico. También tenemos la categoría Morningstar de fondos de renta variable Asia Pacífico ex-Japón. En este caso, se excluye el mercado japonés, pero se incluyen las regiones de Australia y Nueva Zelanda.

Los Fondos de Inversión ASEAN

Para explicar qué son los fondos de renta variable Asia, debemos hacer mención a aquellos que invierten en ASEAN (Asociación de Naciones de Asia Sudoriental).

ASEAN es una organización supranacional compuesta por los siguientes estados del sudeste asiático:

• Birmania
• Brunéi
• Camboya
• Filipinas
• Indonesia
• Laos
• Malasia
• Singapur
• Tailandia
• Vietnam

De esta manera, con motivo de diferenciarse del resto de categorías, Morningstar cataloga a los fondos que invierten, principalmente en ASEAN como fondos de renta variable Asia.

Este tipo de fondos se distinguen porque invierten el 70%-75% de su cartera en activos de renta variable. De esta proporción, al menos el 75% está invertido en países miembros de ASEAN y la exposición a un único país debe ser menor del 75% de la renta variable (para ofrecer la oportuna diversificación).

Su principal característica es que ofrecen buenas oportunidades, dado que estos países cuentan con una industria emergente con potencial crecimiento. Por supuesto, el riesgo está presente y el buen comportamiento del vehículo de inversión también depende de la estrategia que siga el fondo y el talento del gestor.

¿Cómo Funciona un Fondo de Inversión de Renta Variable Asia?

El funcionamiento de un fondo de inversión, por muy exótico que parezca, sigue siendo el mismo: una entidad gestora se encarga de la administración, mientras que la entidad depositaria se ocupa de la custodia de los activos. Se emiten participaciones con un determinado valor liquidativo que se calcula diariamente.

Una de las ventajas de los fondos de inversión es precisamente que proporcionan acceso a todo tipo de mercados internacionales de un modo sencillo. Con la correspondiente diversificación, gestión profesional y liquidez propia de estos productos.

En cuanto a las particularidades de fondos de renta variable Asia, lo cierto es que vienen determinadas por la naturaleza de los activos en los que invierten: renta variable internacional, principalmente de países emergentes.

Requieren de una gestión especializada, puesto que son mercados infrecuentes y con una gran singularidad. El análisis, selección y asignación de activos son labores complejas. Requieren de personal dedicado a estas zonas geográficas.

¿Existe un Índice para los Fondos de Renta Variable Asia?

A decir verdad, en la categoría Morningstar de renta variable Asia no encontramos ningún fondo indexado. A pesar de que existe un índice que mide el desempeño de los mercados bursátiles de los países del sudeste asiático (ASEAN).

Nos referimos al MSCI ASEAN Index y está compuesto por 171 acciones, de empresas de mediana y gran capitalización bursátil, pertenecientes a 6 países miembros (excluye 4 países miembros de ASEAN):

• 4 países de mercados emergentes: Indonesia, Malasia, Tailandia y Filipinas
• 1 mercado desarrollado: Singapur
• 1 mercado frontera: Vietnam

Debido a las características de en este tipo de mercados, resulta fundamental llevar a cabo una buena estrategia de selección y asignación de activos. El talento y la experiencia de los gestores es un elemento clave.

El índice MSCI ASEAN se subdivide en varios índices. De este modo, segmenta los países desarrollados, emergentes y los mercados frontera. Por ejemplo, puedes encontrar el MSCI EM ASEAN, el cual sólo incluye los mercados emergentes (es decir, Indonesia, Malasia, Filipinas y Tailandia).

Morningstar toma índice MSCI AC ASEAN Net Return (con dividendos incluidos) como referencia para evaluar el comportamiento de esta categoría de fondos. Este índice excluye a Vietnam, por tratarse de un mercado frontera.

Los fondos de inversión de renta variable Asia también suelen utilizar este índice con el fin de evaluar el trabajo del gestor.

¿Por Qué Invertir en Fondos de Renta Variable Asia?

El Banco Mundial indica que el 60% del crecimiento económico del planeta de cara al año 2030 provendrá de Asia. Nadie duda de la fortaleza de mercados como China o India, pero, según la Conferencia de las Naciones Unidas para el Comercio y Desarrollo (UNCTAD), los países miembros de ASEAN están recibiendo fuertes flujos de inversión extranjera directa.

Concretamente, en el año 2021 dichas entradas de capital crecieron nada menos que un 42%, llegando a alcanzar la cifra de los 174 mil millones de dólares ($). Todo ello mientras el promedio de crecimiento de las economías en desarrollo se situaba en el 30%.

¿A qué se debe este flujo de capitales? En principio, un informe desarrollado conjuntamente por la UNCTAD y ASEAN afirma que uno de los factores clave es el enérgico desarrollo empresarial.

En economía, a una empresa que consigue superar los 1.000 millones de dólares sin tener presencia en el parqué bursátil se denomina un “unicornio”. Es el sueño de toda start-up de corte tecnológico.

Según el citado informa, los unicornios en la zona ASEAN han pasado de ser 2 en 2014 a 46 en 2021. Mientras tanto, entre 2015 y 2021 se han contabilizado hasta 1.920 start-ups que recaudaron más de 1 millón de dólares, lo que supone triplicar la cifra inicial.

Además, con fines de impulsar la inversión en la zona, muchas de estas empresas están expandiendo su negocio hacia otras industrias emergentes estratégicas. De hecho, 42 de las 100 mejor financiadas operan en dos o más países de la ASEAN en 2022.

Por otra parte, para aumentar el crecimiento, los miembros de ASEAN han implementado una serie de medidas que facilitan la inversión extranjera.

¿Qué Rentabilidades Tienen los Fondos de Inversión de Renta Variable Asia?

Según datos de Morningstar, a 28 de octubre de 2022, las rentabilidades medias de la categoría de fondos de renta variable Asia alcanzaban las siguientes cifras.

En general, podemos observar que el promedio de los fondos de renta varia supera al índice representativo de la categoría (MSCI AC ASEAN Net Return) en el largo plazo.

En el gráfico siguiente se muestra la evolución de ambas variables. Puede comprobarse como tras la crisis de la Covid-19, el crecimiento medio de los fondos de renta variable Asia comenzó a superar a su índice de referencia.

Fuente: Morningstar

Rentabilidad de Renta Variable ASEAN en Contraste con otros Mercados

En el gráfico siguiente puedes observar cómo la renta variable Asia, medida por el índice de referencia (MSCI AC ASEAN) ha mostrado un mejor comportamiento que la inversión en renta variable global emergente (medida por el índice MSCI Emerging Markets).

Sin embargo, la renta variable global (países desarrollados y emergentes), supera a ambas (MSCI ACWI).

Todo ello nos da a entender el fuerte crecimiento que han mostrado las economías desarrolladas tras la crisis del coronavirus (véase el fuerte impulso al alza del MSCI ACWI durante el año 2020, tras la caída provocada por el estallido de la pandemia sanitaria).

En general, la rentabilidad anualizada del MSCI AC ASEAN desde el 29 de diciembre del 2000 hasta el 30 de septiembre de 2022 ha sido del 6,90%.

Fuente: MSCI Inc.

En todo caso, durante los últimos 14 años, la renta variable ASEAN ha sido superior a la renta variable emergente.

Comparativa de Rentabilidad de los Fondos de Renta Variable Asia

Como ejemplo, mostramos las rentabilidades a medio plazo de los 7 vehículos de inversión existentes en esta categoría.
(NOTA: únicamente 7 gestoras de activos han lanzado al mercado un fondo ASEAN. Si tenemos en consideración sus distintas clases, en total contabilizamos 43 emisiones de participaciones de fondos para la categoría Morningstar Renta Variable Asia).

Rentabilidad de los fondos de renta variable Asia

Datos tomados de Morningstar a 28 de octubre de 2022.
(*) Contiene datos de rendimiento correspondientes a antes de su fecha de inicio basados en simulaciones.

¿Qué Riesgos Tienen los Fondos de Inversión de Renta Variable Asia?

Los fondos de inversión de renta variable Asia son una fuente de oportunidades, pero no están exentos de riesgos.

Volatilidad de los Fondos de Renta Variable Asia

La volatilidad media en los últimos 36 meses (anualizada) de los 7 fondos anteriormente mencionados se sitúa en el 16,65% (excluyendo el FSSAA ASEAN All Cap Funds, por no ser representativos los datos anteriores al 09/12/2021).

Fuente: Morningstar

No puede considerarse una volatilidad extraordinariamente elevada, en comparación otros fondos de renta variable (sobre todo los relacionados con el sector energía, dada la situación del mercado en el momento de redactar estas líneas).

Tomando como referencia a un fondo indexado al S&P 500, como por ejemplo el Vanguard U.S. 500 Stock Index Fund, con una volatilidad anualizada en los últimos 3 años del 20,47%, podríamos afirmar que se son incluso menos volátiles.

De cualquier modo, la volatilidad siempre está presente en los fondos de renta variable. El valor de las inversiones puede fluctuar de forma significativa.

Otros Riesgos de los Fondos de Renta Variable Asia

Por otra parte, no debes olvidar que estamos ante fondos de inversión internacionales que incluyen países emergentes en sus carteras. Por lo tanto, debes prestar atención a los siguientes riesgos:

• Riesgo divisa: aunque las participaciones del propio fondo estén denominadas en euros, el fondo invierte en instrumentos emitidos en divisas distintas y las fluctuaciones en los tipos de cambio pueden afectar a su valoración. Algunos fondos utilizan cobertura cambiaria, pero es posible que este riesgo no se elimine completamente.
• Riesgo de liquidez: la negociación de valores no es tan fluida en los mercados emergentes, sobre todo cuando se trata de pequeñas economías. En determinadas condiciones de mercado, puede afectar a la capacidad del fondo para atender las solicitudes de reembolso de participaciones.
• Riesgo de contraparte: podría darse el caso de que algún emisor o entidad a la cual el fondo compra sus activos incumplieses sus obligaciones, provocando pérdidas para el fondo de inversión. Los mercados en los que invierte el fondo no cuentan con el nivel de supervisión y desarrollo normativo que podríamos encontrar en Europa, Estados Unidos o Japón.
• Inestabilidad política: se toma exposición a países con posibilidad de sufrir incertidumbre o dificultades por causas políticas, económicas y estructurales que afecten a sus mercados de valores. El fondo podría incurrir en pérdidas por estas causas. Además, hay situaciones en los que el fondo debe establecer acuerdos de depósitos especiales antes de invertir.
• Diversificación geográfica: los fondos de renta variable Asia tienen un enfoque geográfico más estrecho que los pertenecientes a la categoría de renta variable global emergente. Debido a esta menor diversificación, se tornan más arriesgados. La exposición a un determinado mercado o mercados con características comunes es alta.
• Riesgo de apalancamiento: si la política del fondo permite la utilización de productos derivados, el gestor puede apalancarse y provocar un incremento de las pérdidas.

¿Qué Perfil de Inversor es Adecuado para los Fondos de Renta Variable Asia?

Los fondos de renta variable suelen estar diseñados para inversores con un perfil dinámico. Suelen fondos orientados al crecimiento, aunque, como veremos, algunos tienen un sesgo Value.

De cualquier modo, son un tipo de fondos con capacidad de conseguir buenas rentabilidades, pero también presentan un plus de riesgo.

A todo ello hay que sumar las características propias de la renta variable emergente y el hecho de invertir en mercados exóticos, lo cual provoca que estos fondos no sean adecuados para perfiles con poca tolerancia al riesgo.

¿Qué Fondo de Renta Variable Asia Elegir?

En función de lo visto hasta el momento y dependiendo de cuáles sean tus objetivos de inversión, podemos establecer que, existen una serie de criterios clave para escoger el mejor fondo de Renta Variable Asia:

• Política de inversión: Se trata de observar la documentación del fondo y determinar si la estrategia encaja con tus necesidades y preferencias de inversión. Tendrás que responder a preguntas del tipo ¿toma todos los países de ASEAN?, ¿excluye Vietnam por ser un mercado frontera?, ¿utiliza derivados financieros con fines de inversión (no sólo para ofrecer cobertura)?, etc.
• Solidez de la entidad gestora: No todas las gestoras están preparadas para administrar fondos en mercados tan exóticos. Es más, tal y como hemos observado, sólo 7 de ellas tienen un fondo de inversión de renta variable Asia (ASEAN). La cuestión es que deben tener la suficiente infraestructura y capacidad para mantener un producto con una buena calidad y que sea consistente en el largo plazo. Para ello se requieren analistas y gestores especializados. A ser posible, también una sede en alguno de los países ASEAN.
• Comisiones: trataremos este tema con mayor profundidad posteriormente. Por lo pronto, ten presente que los costes de un fondo de inversión inciden en su rentabilidad y es un factor importante a la hora de seleccionar un producto.
• Experiencia del gestor: el alfa es un elemento esencial si buscas algo más que la rentabilidad ofrecida por el mercado. ASEAN es un hervidero de starp-ups con pequeña capitalización bursátil y se trata de una zona específica y e infrecuente para llevar a cabo estrategias de gestión de activos. Se requiere especialización, experiencia y buenos procedimientos.
• Rentabilidad histórica: las hemos tratado anteriormente. Pero ten presente que rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Por este motivo, los rendimientos es un factor importante, pero no es crítico y tu decisión no debe estar basada únicamente en él.

¿Cómo Invertir en Fondos de Inversión de Renta Variable Asia?

La operativa de fondos de inversión se basa en la suscripción y reembolso de participaciones. La propia entidad gestora garantiza la liquidez. Así pues, puedes entrar y salir del fondo en cualquier momento (en muy raras ocasiones los fondos de inversión imponen restricciones en este sentido).

Ahora bien, desde que se da la orden de suscripción o reembolso y se producen las liquidaciones pueden pasar unos 2 o 3 días laborables. Cuando realizas la solicitud, el fondo espera a que termine la jornada bursátil para calcular el valor liquidativo de las participaciones. También es posible que se tome el valor liquidativo del día siguiente. Estas cuestiones dependen del reglamento de cada fondo.

En cuanto a los fondos de renta variable Asia, como hemos visto anteriormente, no todas las gestoras los ofrecen. A decir verdad, tan sólo son 7 las que se aventuran a crear un producto con esta vocación inversora.

Sin embargo, existen agentes comercializadores y asesores financieros que pueden darte acceso a estos productos de inversión.

Por último, con fines de que puedas tomar una decisión informada de los riesgos, debes solicitar y leer el documento de Datos Fundamentales para el Inversor antes de la contratación.

¿Cuáles son las Comisiones de un Fondo de Renta Variable Asia?

Las comisiones que puedes encontrar en un fondo de inversión son las siguientes:

• Comisión de gestión: aplicada por la entidad gestora por la administración del fondo. Los honorarios del gestor, por ejemplo, se obtienen a través de esta comisión. Suele ser la más gravosa y representativa. La normativa de fondos limita esta comisión al 2,25% cuando se calcula sobre el patrimonio del fondo (otra cuestión es la comisión de éxito, calculada sobre la rentabilidad que pueda obtener el fondo).
• Comisión de depósito: la aplica la entidad depositaria por la custodia de los valores y efectivo del fondo. Está limitada al 0,2% del patrimonio del fondo.
• Comisión de suscripción y reembolso: no suele ser muy común, pero en determinados fondos puede aplicarse; sobre todo cuando se trata de fondos que invierten en activos con poca liquidez. En caso de aplicarse, no puede superar el 5% (tanto la de suscripción de participaciones como la de reembolso). No se calcula sobre el patrimonio del fondo, sino sobre el capital para la suscripción o el reembolso.

Por lo que respecta a los fondos de renta variable Asia, lo cierto es que trata de producto que invierten en mercados que pueden presentar poca liquidez. Pero, como principal característica, podemos indicar su especialización y necesidad de poner en funcionamiento una infraestructura específica. Todo ello puede traducirse en unas mayores comisiones.

No obstante, como descubrirás en la tabla comparativa que te mostramos a continuación, existen sorpresas y tenemos a un fondo que presenta unos costes especialmente en contraste con sus competidores.

Para comparar y decidir si un fondo es excesivamente costoso o realmente barato, utilizamos el TER (Total Expensive Ratio). Se trata de un porcentaje que indica los gastos totales de un fondo en relación con su patrimonio. Los Gastos Corrientes son el TER auditado.

Comisiones de los Fondos de Renta Variable Asia

Mejores fondos de Renta Variable Asia 2023

Anteriormente hemos tratado la rentabilidad, riesgo y comisiones de los 7 fondos de la categoría Morningstar Renta Variable Asia, pero cabe preguntarse cómo son: ¿Cuál es su política de inversión? ¿Quién es el gestor que toma las decisiones? ¿Cómo construyen sus carteras?

En el siguiente ranking de fondos de renta variable Asia en 2023 analizamos con mayor profundidad a los top 5 de los 7 fondos, siguiendo los criterios de rentabilidad anualizada en el medio plazo y la calificación asignada por Morningstar:

Barings ASEAN Frontiers Fund

El Barings ASEAN Frontiers es el fondo de la categoría con mayores rentabilidades en el medio y largo plazo. Pero también es el que más volatilidad presenta. En todo caso, teniendo en consideración sus bajas comisiones y la diferencia en cuanto a rendimientos, no es de extrañar que se trate de un producto con 5 estrellas Morningstar.

Como mínimo, el 70% de su cartera está invertida en los miembros de ASEAN o empresas cuyos ingresos procedan de estos países. Incluye Vietnam (mercado frontera) y no se limita a los 6 mercados que integran el MSCI ASEAN Index, aunque estos sean los principales.

Además, como mínimo el 50% de esta cartera se destina a valores de empresas que presenten características ESG (medioambientales, sociales y de gobierno corporativo.

En todo caso, el fondo tiene autorización para invertir en otras regiones de Asia Pacífico (ex- Japón), aunque en menor medida.

El fondo se encuentra gestionado por SooHai Lim, incorporado al equipo de Barings en 2005. Anteriormente trabajaba en Daiwa SB Investments (Singapur) como especialista de la zona de Asutralia y Malasia. También fue gestor de acciones en Tailandia y Malasia en Singapore Telecom’s. Este analista financiero colegiado ha sido capaz de aporta un alfa en los últimos 3 años del 4,20%.

FSSA ASEAN All Cap Fund

No tenemos cifras de rentabilidad a largo plazo para el FSSA ASEAN All Cap Fund debido a un cambio en su política de gestión en diciembre de 2021. Sin embargo, sí podemos mencionar que desde el 1 de enero de 2022 hasta el 28 de octubre de 2022, el fondo ha acumulado un rendimiento del 4,63%, superando ampliamente a la media de su categoría y al MSCI AC ASEAN Net Return.

Por el mismo motivo, no tiene calificación cuantitativa Morningstar, pero los analistas lo posicionan como un fondo Silver en el rating cualitativo.

El rating de metales, calificación cualitativa o Moringstar Analyst Rating no está basado únicamente en datos históricos, sino que tiene en cuenta 5 criterios o pilares clave para determinar si un fondo está capacitado para batir al mercado a largo plazo:

• Personal: la experiencia y estabilidad del equipo gestor.
• Firma gestora: la solidez y capacidad de la entidad gestora para mantener un producto de calidad en el largo plazo.
• Proceso: los procedimientos que se llevan a cabo para seleccionar y asignar activos a la cartera.
• Performance: los factores cuantitativos; por ejemplo, la rentabilidad ajustada al riesgo.
• Costes: determina si un fondo tiene unos elevados costes en relación a la calidad del producto y sus competidores.

Así pues, una calificación Silver (sólo por debajo de Gold) se otorga cuando el fondo tiene notables ventajas con respecto al resto de fondos de su categoría. Aunque las fortalezas no se den en todos los pilares analizados.

Por lo tanto, podemos afirmar que el FSSA ASEAN All Cap Fund es uno de los mejores fondos de renta variable Asia comercializados en España.

Política de Inversión y Gestor

Al menos el 70% de su patrimonio está invertido en empresas de los países miembros de ASEAN, de cualquier tamaño y sector. El gestor del fondo tiene un gran margen de decisión, puede desarrollar su intuición, talento y experiencia. Aunque la mayor parte de los activos pertenecen al MSCI AC ASEAN Index, no tiene limitación en este sentido.

El fondo está gestionado pro Richard Jones y Rizi Mohanti. El primero de ellos, Richard Jones, ocupa un puesto directivo en la gestora. Cuenta con más de 27 años de experiencia en inversiones en el continente, tanto investigando empresas como gestionando carteras. Ha sido calificado por Citywire como un gestor “AA” en junio y octubre, obteniendo la calificación “A” los meses restantes del año.

En cuanto a Rizi Mohanti también cuenta con una calificación Citywire “AA” desde junio a octubre de 2022 (con calificaciones “A” y “+” durante los meses anteriores).

Fidelity ASEAN Fund

Fidelity, una de las gestoras con mayor solera y con capacidad para llevar a cabo análisis a nivel mundial, presenta otro de los mejores fondos de renta variable Asia 2022: el Fidelity ASEAN Fund.

Con una rentabilidad ajustada al riesgo en acorde con la media de la categoría, este fondo cuenta con un rating Morningstar de 3 estrellas.

Política de Inversión y Gestor

La estrategia consiste en utilizar un modo de análisis fundamental ascendente (bottom up). Primero identifican los valores concretos, después se pasa al análisis sectorial y culmina con la valoración de la sostenibilidad.

De esta forma, el Fidelity ASEAN Fund está orientado a las oportunidades que muestren una buena cotización en relación con su valor.
Como es característico en los fondos de renta variable Asia, su cartera está compuesta en un 70%, como mínimo, por valores de la región ASEAN. Sin embargo, principalmente se centra en los 5 mercados del MSCI AC ASEAN (Singapur, Malasia, Tailandia, Filipinas e Indonesia).

También promueve la sostenibilidad, invirtiendo al menos el 50% de su patrimonio en valores con características ESG.
Al frente de la gestión se encuentra Madeleine Kuang, calificada por Citywire como una gestora “+” desde febrero a septiembre de 2022. Se encuentra en el puesto número 6 del ranking de gestores en la categoría Citywire de fondos de renta variable ASEAN.

JPMorgan ASEAN Equity Fund

JPMorgan Asset Management es otro de los principales actores en la industria de la gestión de activos. Esta firma cuenta con profesionales del mundo de la inversión repartidos por América, Europa y Asia.

En este caso, nos presenta al ASEAN Equity Fund, un producto de 4 estrellas Morningstar con una excelente relación de riesgo/beneficio en el medio plazo.

Política de Inversión

El JPMorgan ASEAN Equtiy Fund tiene una fuerte correlación con su índice de referencia (0,99 en los últimos 3 años, a fecha 30 de septiembre de 2022), a pesar de que su estrategia está basada en aplicar una alta convicción del gestor para identificar oportunidades. Ahora bien, su alfa a 3 años sitúa en el 4,50%.

Traducido: se mueve en consonancia con su índice de referencia, pero ha logrado crecer por encima del mismo.

Emplea un proceso de selección de valores de carácter fundamental y ascendente. Mantiene una gestión activa, aunque la mayor parte de sus componentes pertenecen al MSCI AC ASEAN 10/40 Index.

Los índices 10/40 se diseñan para mantener las restricciones de la concentración de activos en los fondos de inversión, según la Directiva UCITS III. Asimismo, no pueden mantener más del 10% en acciones de un mismo grupo y la suma de ponderación de grupos que superan el 5% no puede ser superior al 40% del total.

En resumen, el JPMorgan ASEAN Equtiy Fund tiene una política de inversión flexible, pero bien definida. Al menos el 51% de su patrimonio se encuentra invertido en empresas con criterios ESG y el 10% (con exclusión del efectivo o equivalente) en inversiones sostenibles que contribuyen a cumplir los objetivos medioambientales y sociales.

Equipo de Gestión

La gestión se lleva a cabo por un equipo compuesto de 4 especialistas en inversión en mercados emergentes y la zona de Asia Pacífico:

• Pauline Ng: gestora de inversiones afincada en Singapur. Tiene un rating Citywire de “A” (aunque en otros meses de 2022 ha sido calificada como “AA”). Comenzó su carrera como analista de comunicaciones de Asia (ex-Japón) para Allianz, fue responsable de la zona de Malasia y pasó a formar parte del equipo de JPMorgan en 2005.
• Desmond Loh: calificado como un gestor “AA” por Citywire (de junio a octubre de 2022), Desmond Loh es especialista en Asia Pacífico (ex-Japón). También se encuentra en Sigapur y forma parte del equipo de JPMorgan desde 2012. Anteriormente fue administrador de carteras especializado en Sigapur y Vietnam en la firma Eastspring Investments.
• Stacey Neo: directora ejecutiva y especialista en la zona de Malasia y Singapur. También forma parte de JPMorgan desde 2012 y cuenta con una calificación Citywire de “AA”. Anteriormente era responsable de ventas de en renta variable institucional especializada en ASEAN para Bank of America Merrill Lynch.
• Chang Qi Ong: vicepresidente y especialista en renta variable de Filipinas y Vietnam. Tiene sede en Singapur y pertenece al equipo de JPMorgan desde 2011. Anteriormente trabajó en Temasek Holdings. Está calificado por Citywire como un gestor “AA” (desde febrero hasta octubre de 2022 de forma ininterrumpida). De hecho, ocupa la segunda posición del ranking de gestores para esta categoría de fondos (justo por debajo de SooHai Lim, gestor del Barings ASEAN Frontiers).

Invesco ASEAN Equity Fund

En realidad, en el la tabla de rentabilidad tratado anteriormente, la 5ª posición pertenecía al Edmond de Rothschild Asean Equity. Sin embargo, este ranking de los mejores fondos de renta variable Asia España 2022 se toman en consideración otros criterios de calidad de cada uno de los fondos.

En este caso, el Invesco ASEAN Equity Fund presenta una mayor calificación (3 estrellas vs 2 estrellas). Además, el Morningstar Analyst Rating también le otorga mejor puntuación (Neutral vs Negative).

Política de Inversión y Gestor

El Invesco ASEAN Equitiy Fund busca un crecimiento del capital a largo plazo mediante la inversión en empresas de los países miembros de la ASEAN, sin ningún tipo de limitación en cuanto a las exclusiones que realizan los índices MSCI ASEAN. Aunque, es probable que la mayor parte de los activos que se incluyen en cartera pertenezcan a su índice de referencia.

Mantiene una gestión activa y toma como referencia el MSCI AC ASEAN Index únicamente a efectos comparativos.

Por lo demás, también mantiene un enfoque selectivo ascendente y promueve los criterios ESG. Su intención es encontrar empresas en posición de liderazgo sostenible, con ventajas competitivas que coticen con un descuento con respecto a su valoración razonable (estrategia de Value Investing).

Debido a mantener una estrategia sólida y estable en el largo plazo, su puntuación se sitúa en 5 sobre 7 en la escala de riesgo.

Al frente del fondo se encuentra Wei Liang, gestor calificado por Citywire como “+” desde junio a octubre de 2022. Se convirtió en una pieza clave en la estrategia para ASEAN al trabajar con Jalil Rasheed, director de inversiones y jefe de la oficina de Singapur. Anteriormente trabajó como gestor principal de un fondo de renta variable Vietnamita en Amundi. Tiene más de 11 años de experiencia en este campo.