Fondos de Inversión de Gestión Alternativa

En un entorno tan globalizado como el actual, las opciones para realizar inversiones en fondos son considerables. Sin embargo, la correlación entre las economías de los diferentes países y sus mercados financieros provoca que, en muchas ocasiones, los movimientos de dichos mercados resulten idénticos. Algo fácil de ver cuando una crisis de deuda en un país concreto contagia a las economías tanto de su entorno más cercano como a aquellas de los países que mantengan relaciones económicas con el mismo.

Como alternativa a estas economías entrelazadas surgen los gestores alternativos, que mediante una serie de técnicas que rompen la tendencia general ejecutando inversiones diferentes, a fin de lograr batir el mercado incluso en estas circunstancias complejas. Hablaremos de sus objetivos, sus técnicas y sus riesgos a continuación.

¿Qué es un Fondo de Inversión de Gestión Alternativa?

Entendemos por Fondo de Gestión Alternativa (FGA) o Hedge Fund aquel que emplea técnicas de gestión diferentes a las convencionales. La idea principal es lograr rentabilidades absolutas y batir al mercado, tanto en las situaciones alcistas como en las bajistas. La idea que muchas veces subyace tras este planteamiento es proteger al inversor de las posibles bajadas del mercado a cambio de renunciar a las subidas más extremas, que obviamente implican un mayor riesgo.

Este es precisamente uno de los elementos clave, el riesgo. Y es que dentro de la propia categoría encontramos productos de diferentes tipos, que van desde los que invierten en renta fija a los que lo hacen en acciones o incluso ejecutan operaciones de trading sobre activos, yendo estos de menor a mayor riesgo en la inversión. En consecuencia, pese a lo que pueda parecer por su descripción, un fondo de gestión alternativa sigue teniendo un riesgo, variable según el planteamiento de dicho fondo.

Esto nos lleva a la composición del fondo, que también resulta diversa según los objetivos marcados por el fondo de inversión. En consecuencia, las categorizaciones tradicionales de fondos por mercados, sectores, activos, países, etc. no son del todo útiles en este tipo de productos, dado que esa gestión alternativa invierte en todo tipo de activos, países, etc. No obstante, si echamos un vistazo a los listados, a veces estos productos sí se categorizan según sea su inversión principal, aunque a veces esta representa un porcentaje reducido del total de activos.

En consecuencia, la información de este tipo de fondos debe evaluarse en profundidad, siendo este tipo de productos adecuados para los usuarios que ya tengan una cierta experiencia en el funcionamiento de un fondo, en la inversión y nociones de conceptos como el riesgo y la varianza.

¿Cómo Funciona un Fondo de Gestión Alternativa?

Para entender mejor el funcionamiento de este modo de gestión y en consecuencia, de cómo opera un Fondo de Gestión Alternativa, es necesario saber cuáles son los principios de la misma. 

El primero es perseguir una menor correlación entre los activos en los que se invierte y el mercado, lo que a veces lleva tanto a abrir el rango a nuevos productos de inversión como al uso de derivados, que tienen más posibilidades de ofrecer rentabilidades diferentes a las del mercado.

También es frecuente que se usen herramientas de riesgo avanzadas, tales como el apalancamiento. Este permite invertir con una cantidad de dinero mayor a la teóricamente disponible, aunque lógicamente aumentando los riesgos. Algo parecido a lo que ocurre con las ventas en corto, que también se emplean en este modelo de gestión y se utilizan para aprovechar las posibles caídas de precio de cualquier producto cotizado. Estas técnicas ofrecen un mayor retorno teórico de la inversión, al tiempo que permiten operar a la contra en el mercado, aunque también es cierto que su nivel de riesgo es mayor.

Finalmente, en la gestión alternativa es habitual que además del tipo de activos también se apueste por mercados diferentes a los convencionales, especialmente por aquellos que menos correlación tengan con lo convencional. La idea es plantear una cartera de inversión lo más “exótica” posible, a fin de conseguir los objetivos marcados por el gestor del fondo. Toda esta información se debe proporcionar por el gestor del fondo a la hora de vender el producto o registrarlo legalmente, aunque es cierto que a veces los objetivos de inversión y la descripción son tan laxas y abiertas que el fondo podría invertir en casi cualquier cosa. Algo que, por otra parte, encaja en esa idea de gestión alternativa que venimos comentando.

Por cierto, es importante saber que dentro de los productos que tenemos en el mercado también es posible acceder a fondos de fondos, que invierten en dicha gestión alternativa, lo que supone darle una vuelta de tuerca adicional a todo el planteamiento que hemos hecho del producto. A veces estos fondos de fondos no se identifican como tales, ya que solo lo hacen aquellos que cumplen con lo que la normativa exige al respecto: más del 50% del total del capital inicial se invierte en fondos, incluyendo al menos dos diferentes, sin que ninguno ocupe más del 45% de dicho capital. Pero eso no quita que tengamos Fondo de Gestión Alternativa que puedan tener un 40% de fondos de inversión, por ejemplo. De nuevo, revisar la composición del fondo es clave.

¿Por Qué Invertir en Fondos de Gestión Alternativa?

En esencia, los Fondos de Gestión Alternativa buscan proporcionar una inversión estable que, sin importar las fluctuaciones del mercado, pueda generar rendimientos financieros atractivos. Aunque los rendimientos podrían no ser tan elevados como los que se podrían obtener de productos de inversión en renta variable, estos fondos ofrecen una protección parcial ante posibles turbulencias o caídas abruptas en el mercado. Este nivel de protección está sujeto a la capacidad de los gestores de reaccionar con prontitud y eficacia ante los cambios del mercado, una habilidad que no siempre se manifiesta según lo esperado.

Para lograr estos objetivos los Fondo de Gestión Alternativa cuentan con una serie de ventajas frente a otros fondos de inversión:

• Estrategia de diversificación amplia. Los Fondos de Gestión Alternativa permiten abarcar una variedad de tipos de activos y extendiéndose a múltiples geografías. La ventaja en este caso, es que sirven de protección para nuestra cartera de fondos, convirtiéndose en un buen elemento para equilibrar otras inversiones de riesgo mayor. Una cartera que se componga de fondos de renta variable puede sufrir de forma considerable los movimientos del mercado y generar una pérdida cuantiosa. Si en esa cartera añadimos uno de estos fondos de gestión alternativa tendremos un refugio, que genera un rendimiento adicional en esas situaciones de mercado y que seguirá sumando cuando el mercado se recupere.
• Minimizar la correlación con los mercados convencionales. Este tipo de fondos de inversión buscan oportunidades que se comporten de manera independiente a las tendencias generales del mercado. Reducir la correlación con los mercados tradicionales implica estratégicamente seleccionar inversiones que no sigan las mismas tendencias que los principales mercados financieros. Este enfoque se centra en identificar y aprovechar oportunidades de inversión cuyo rendimiento no esté directamente influenciado por los movimientos de índices bursátiles comunes, como el Dow Jones, el S&P 500 o el Ibex 35, entre otros.
• Disminución del riesgo global de la cartera: Esto es gracias a una cuidadosa selección de inversiones y técnicas de gestión de riesgo. Este enfoque comienza con un análisis exhaustivo de potenciales activos para incluir en la cartera, evaluando no solo sus perspectivas de rendimiento, sino también cómo sus características de riesgo se alinean y equilibran dentro del conjunto total de inversiones.
• Uso del apalancamiento: Mediante el uso de productos financieros específicos, la funcionabilidad de los Fondos de Gestión Alternativa permite a los gestores alternativos potenciar los rendimientos bajo ciertas condiciones. El apalancamiento se consigue mediante el uso de diversos instrumentos financieros, como préstamos, margen de crédito, derivados (opciones, futuros) y productos estructurados, entre otros. Esta táctica puede ser particularmente efectiva en escenarios donde las proyecciones de mercado son favorables o cuando se identifican oportunidades de inversión con un alto potencial de apreciación.

 ¿Qué Rentabilidades Tienen los Fondos de Gestión Alternativa?

Debido a la variedad de productos existente y su diferente exposición o riesgo, establecer las rentabilidades de este tipo de fondos no resulta fácil, pero sí hay detalles interesantes al respecto. Según una revisión reciente realizada por Morningstar sobre Fondos de Gestión Alternativa, las rentabilidades obtenidas por estos fondos no han cubierto las expectativas.

En los últimos 5 años, la rentabilidad media anualizada de todos los fondos alternativos denominados en euros domiciliados en Europa apenas alcanzó el 2,1% (a finales de diciembre del 2023). Y en 2022, un año bajista tanto para la renta variable como para la renta fija, la rentabilidad media fue del -1,5%.  2021 y 2023 muestran una recuperación, pero aún no se ha alcanzado el nivel de 2019.

Además, los resultados pueden variar ampliamente dependiendo de una serie de factores, incluyendo la estrategia de inversión específica del fondo, las condiciones del mercado, la habilidad del gestor del fondo, y el entorno económico global. Algunas de las estrategias comunes incluyen arbitraje, eventos corporativos (como fusiones y adquisiciones), macro global, o long/short equity, entre otras.

Debido a esta diversidad de estrategias, las rentabilidades esperadas pueden variar de forma significativa:

• Los fondos con estrategias conservadoras pueden ofrecer rentabilidades modestas, pero buscan proporcionar retornos más estables y con menor volatilidad. Estos pueden tener rendimientos similares a los bonos o ligeramente superiores, dependiendo del entorno de mercado.
• Los fondos con estrategias más agresivas pueden buscar rendimientos significativamente más altos, a veces intentando duplicar o triplicar los índices de referencia del mercado de acciones, aunque con un riesgo mucho mayor.
• Durante los mercados alcistas, algunos Fondos de Gestión Alternativa pueden superar significativamente a los mercados tradicionales gracias a estrategias bien ejecutadas y condiciones de mercado favorables.
• En períodos de volatilidad o mercados bajistas, los Fondos de Gestión Alternativa que implementan estrategias de protección de capital o que pueden beneficiarse de la caída de los precios del mercado pueden ofrecer rendimientos positivos o perder menos que los mercados tradicionales.

Porcentaje de fondos alternativos con rentabilidad positiva, según Morningstar

• 2019: El porcentaje de fondos con rentabilidad positiva fue del 70%, el valor más alto del período analizado.
• 2020: La rentabilidad positiva se redujo al 50%, probablemente debido al impacto de la pandemia de COVID-19 en los mercados financieros.
• 2021: Se produce una recuperación, con un 60% de los fondos con rentabilidad positiva.
• 2022: La rentabilidad vuelve a caer al 40%, lo que podría estar asociado a la volatilidad del mercado y la subida de tipos de interés.
• 2023: Ligero repunte al 50%, pero aún por debajo del nivel de 2019.

Para determinar este rendimiento conviene tener en cuenta además, el parámetro de volatilidad de cada fondo, que nos indica cómo de intensos son sus movimientos. A mayor volatilidad mayores son las posibilidades de obtener grandes beneficios, pero también de que las pérdidas sean más intensas. Información que debemos tener siempre en cuenta a la hora de invertir en estos productos.

La rentabilidad de un Fondos de Gestión Alternativa también debe considerarse en el contexto de sus tarifas, que pueden ser significativas. Los Fondos de Gestión Alternativa típicamente cobran una tarifa de gestión anual además de una tarifa de rendimiento (o “carried interest”), que es un porcentaje de las ganancias obtenidas.

¿Qué Riesgos Tienen los Fondos de Gestión Alternativa?

El nivel de riesgo asociado a los Fondos de Gestión Alternativa puede variar significativamente dependiendo de la estrategia específica que cada fondo emplee, ya que están diseñados para buscar rendimientos positivos a través de una amplia gama de métodos de inversión y estrategias que pueden incluir la utilización de derivados, el apalancamiento y la inversión en un espectro diverso de activos, como valores tradicionales, materias primas, deuda privada y más.

En términos generales, y aunque no es posible asignar un único nivel de riesgo a todos los Fondos de Gestión Alternativa debido a la heterogeneidad de sus estrategias de inversión, en términos genéricos reciben una calificación de nivel medio alto. Algunos fondos de gestión alternativa pueden presentar un riesgo relativamente bajo si se enfocan en estrategias de arbitraje, protección de capital o inversión en valor, que buscan generar rendimientos constantes con menor volatilidad, mientras que aquellos fondos que emplean estrategias de alto apalancamiento, operaciones a corto, o inversiones en mercados volátiles o menos líquidos pueden presentar un nivel de riesgo considerablemente más alto.

Los fondos de gestión alternativa presentan, por tanto, una gran heterogeneidad debido a sus estrategias de inversión diversificadas y, a menudo, complejas. Estos son algunos de los principales riesgos asociados:

1. Riesgo de mercado: La exposición a movimientos adversos en los precios de los mercados de valores, deudas, materias primas, o divisas. Dado que los Fondos de Gestión Alternativa pueden invertir en una amplia gama de activos, están sujetos a las fluctuaciones de estos mercados.
2. Riesgo de apalancamiento: Muchos Fondos de Gestión Alternativa utilizan el apalancamiento financiero para aumentar sus posibles rendimientos, lo que también amplifica el riesgo de pérdidas. Una estrategia que no funcione como se esperaba puede resultar en pérdidas significativas, especialmente si se emplea apalancamiento.
3. Riesgo de liquidez: Algunos Fondos de Gestión Alternativa invierten en activos que son difíciles de vender rápidamente sin afectar su precio. Esto puede dificultar la capacidad del fondo para satisfacer las solicitudes de reembolso de los inversores, especialmente en periodos de estrés del mercado.
4. Riesgo de contraparte: Dado que los Fondos de Gestión Alternativa a menudo participan en operaciones de derivados y otras transacciones financieras complejas, pueden enfrentarse al riesgo de que una contraparte no cumpla con sus obligaciones.
5. Riesgo de concentración: Aunque muchos Fondos de Gestión Alternativa buscan diversificar sus inversiones, algunos pueden tener una concentración significativa en ciertos activos, sectores o geografías, lo que los hace más vulnerables a eventos adversos en estas áreas.
6. Riesgo operativo: Errores en la administración del fondo, fallos en los sistemas de control de riesgos, o fraude pueden resultar en pérdidas importantes para los inversores.
7. Riesgo de estrategia específica: Cada estrategia de inversión de un Fondos de Gestión Alternativa conlleva sus propios riesgos. Por ejemplo, los fondos que se especializan en ventas en corto están expuestos al riesgo de que los precios de los activos aumenten, mientras que los fondos de arbitraje de fusiones se enfrentan al riesgo de que las transacciones anunciadas no se completen.
8. Riesgo regulatorio y de cambios en la legislación: Los cambios en las regulaciones financieras pueden afectar la operativa y la rentabilidad de los Fondos de Gestión Alternativa. La implementación de nuevas leyes o regulaciones puede limitar las estrategias de inversión disponibles o aumentar los costos de operación.

La buena noticia es que en cualquier buscador de fondos que utilicemos para encontrar el producto adecuado, o bien a través del asesoramiento correspondiente, es relativamente sencillo encontrar un producto con un riesgo adecuado a nuestro perfil.

¿Qué Perfil Inversor es Adecuado Para los Fondos de Gestión Alternativa?

Dada la complejidad que hemos mencionado en el diseño y funcionamiento de los Fondos de Gestión Alternativa, en general, estos se recomiendan a usuarios que ya tengan nociones del funcionamiento de los fondos. Sí es cierto que entender el funcionamiento preciso y la estrategia de inversión de estos productos es muy complicado por su propia naturaleza, aquellos inversores que entienden conceptos como riesgo o volatilidad sí pueden aventurarse en ellos.

Otro perfil adecuado es el del inversor con experiencia que desee compensar o equilibrar una cartera algo más arriesgada con un producto que, teóricamente, pueda ajustar las posibles pérdidas derivadas de esa inversión principal cuando el mercado se complique. 

¿Qué Fondo de Gestión Alternativa Elegir?

Dada la variedad de productos que encontramos dentro del mercado de Fondos de Gestión Alternativa, la gran parte diseñados por firmas extranjeras, a veces es complicado decidir qué producto concreto escoger. Al respecto, la decisión debe basarse principalmente en el factor de riesgo, conforme a lo que nuestro perfil soporte o a nuestras propias preferencias personales. La buena noticia es que en todos los fondos contamos con ese indicador de riesgo, aunque en caso de dudas también conviene evaluar el objetivo de inversión, a fin de optar por fondos que inviertan de forma más arriesgada o más conservadora.

Por lo demás, algunos productos incluyen en su definición elementos que nos sirven de referencia para invertir, tales como el país, el tipo de activos o la divisa en la que operan. Estos elementos adicionales pueden ser interesantes para elegir un producto concreto, más segmentado, o bien si preferimos uno de carácter más global.

Por cierto, dado que el sector de los Fondos de Gestión Alternativa últimamente está de moda, es muy habitual que muchos fondos se encuentren agotados y no sea posible acceder a ellos. Pensemos que estos fondos tienen unos objetivos de capital y que una vez que se ha cubierto por completo la emisión no es posible que entren nuevos inversores hasta que alguno de los que está en el producto salga. Al menos, esto tiene la ventaja de que la contrapartida del producto está prácticamente garantizada, así que no tendremos problemas para encontrar quien nos compre nuestra participación cuando sea necesario.

¿Cómo Invertir en Fondos de Inversión de Gestión Alternativa?

Para invertir en Fondos de Gestión Alternativa conviene analizar tanto nuestro propio perfil de inversor como la oferta disponible en el mercado, eligiendo solo aquella que nos encaje en nuestras necesidades o preferencias concretas. También será necesario determinar la cantidad a invertir, teniendo en cuenta que el horizonte temporal recomendado para este tipo de productos va de 3 a 5 años como poco, siendo este el tiempo habitual en cubrir el ciclo económico que genera los resultados óptimos del producto.

Con todos estos datos llega el momento de contratar el fondo elegido. Para hacerlo es muy recomendable que compremos el mismo directamente a la entidad gestora de dicho fondo, lo que generalmente se traduce en un considerable ahorro de comisiones. No obstante, dado que muchos de estos fondos son extranjeros, acceder directamente a la comercialización es complicado. En tal caso es necesario pensar en otras alternativas como intermediarios financieros, brókeres o plataformas comercializadoras de fondos de inversión.

Estas son algunas opciones: 

• Asesores Financieros: Te ofrecen asesoramiento personalizado basado en tu perfil de riesgo y objetivos financieros.  Normalmente, se encargarán de toda la documentación y procesos necesarios. Algunos asesores financieros que ofrecen Fondos de Gestión Alternativa son Abante Asesores , BBVA Asesoramiento Patrimonial y ATL Capital
• Bancos: Generalmente ofrecen sus servicios de inversión a través de sus divisiones de banca privada o gestión de patrimonios. Los bancos suelen ofrecer fondos de gestión alternativa a sus clientes con mayores activos. Puedes explorar distintas opciones en entidades como Caixabank, Bankinter e  ING. 
• Comercializadoras y supermercados de fondos: Para poder acceder a un abanico más amplio de fondos de inversión podremos optar por plataformas online y hacernos con el producto que queramos directamente a través de internet. Algunas de las principales plataformas en las que se pueden contratar fondos de inversión son  Andbank, Renta 4, Tressis o SingularBank
• Gestoras de Fondos: permiten contratar directamente fondos de inversión a través de ellas, incluidos los de gestión alternativa. Estas son algunas opciones: Dunas Capital, Santander AM, Creand, Candriam y Blackrock 
• Robo advisors: Te ofrecen una gestión de inversiones automatizada basada en algoritmos, con mínima intervención humana.  Aunque los robo advisors son conocidos por ofrecer carteras de inversión basadas en ETFs y fondos indexados, algunos pueden ofrecer acceso a fondos de gestión alternativa o estrategias de inversión similares. Puedes acceder a Fondos de Gestión Alternativa a través de Robo Advisors como Myinvestor e Indexa Capital.
• Brókers: Permiten comprar y vender una amplia gama de productos financieros y algunos como Interactive Brokers ofrecen acceso a fondos de gestión alternativa. Tendrás que abrir una cuenta, depositar fondos y buscar el fondo de tu interés para realizar la inversión.

Una vez formalizado el contrato de prestación de servicio, que requiere de gestionar el formulario correspondiente y aportar la documentación que se nos pida, solo nos quedaría ejecutar la compra del fondo que hayamos seleccionado. Indicaremos la cantidad a invertir y finalizaremos el proceso. Automáticamente se ejecutará la operación, siempre que el fondo esté disponible, teniendo nuestras participaciones disponibles en nuestra cartera.

Desde ese momento, solo queda mantener el control correspondiente del comportamiento del fondo, mediante una consulta frecuente de su valor liquidativo. Pensemos que este tipo de productos tienden a ser estables, pero a veces pueden producirse movimientos en los que nos interese salir del producto, bien para detener las pérdidas o para conseguir los beneficios.

¿Cuáles son las Comisiones de un Fondo de Gestión Alternativa?

Dadas las particularidades de los Fondos de Gestión Alternativa y a que estos generalmente tienen un objetivo determinado, las comisiones en las que incurren son diversas. Por tanto, es clave que antes de invertir tengamos las mismas claras, a fin de no dejarnos la posible rentabilidad precisamente en pagar comisiones. Aunque no siempre se aplican a todos los productos, las más habituales son las siguientes:

• Comisión de suscripción: Esta comisión se cobra cuando compramos un fondo de gestión alternativa, detrayendo un cierto porcentaje del total de dinero que dediquemos a la inversión. Obviamente, solo se paga una vez. Es importante tener cuidado con ella, pues en algunos productos llega a superar el 5%.
  
• Comisión de reembolso: La comisión opuesta a la de suscripción, que detrae un cierto porcentaje del valor total de nuestra participación en el momento en que deseamos salir del fondo. En aquellos fondos que incluyen comisión de éxito, de la que hablaremos más adelante, esta no se suele cobrar, pues está integrada dentro de la misma.
• Comisión de gestión: Esta comisión cobra los servicios del gestor a la hora de tomar las decisiones y realizar el resto de operativa necesaria para que el fondo funcione y consiga sus objetivos. El concepto es similar al de mantenimiento de una cuenta corriente. Su importe es fijo para un periodo anual y se cobra proporcionalmente en función del tiempo que hemos tenido el fondo en cartera.
• Comisión de depósito: Este importe corresponde a la cantidad que nos cobra el emisor por tener depositada nuestra participación en el fondo. Tal como pasa con la comisión de gestión, esta se expresa en porcentaje anual y se cobra por el tiempo que hayamos estado dentro del fondo.
• Comisión de éxito: La última de las comisiones que encontramos en los fondos y que es habitual también en los productos de gestión alternativa. Esta comisión de éxito se cobra en caso de que el fondo obtenga resultados positivos o ganancias y grava las mismas a un porcentaje fijo. Como ejemplo, si la tasa es del 5% y en la operativa del fondo hemos obtenido unos beneficios de 2.000 euros, el importe de dicha comisión sería de 100 euros. Como hemos mencionado, los fondos que incluyen comisión de éxito generalmente eliminan la de reembolso.

Mejores Fondos de Gestión Alternativa 2024

Determinar cuáles son los mejores fondo dentro de su categoría implica considerar varios factores clave y entender que lo que es mejor para un inversor puede no serlo para otro, dependiendo de sus objetivos específicos, horizonte de inversión y tolerancia al riesgo.

Para finalizar nuestra guía hemos seleccionado algunos de los Fondos de Gestión Alternativa  más destacados del momento tomando como referencia los datos de Morningstar. Es necesario resaltar que Hay que las reseñas se basan en la información disponible a mes de marzo de 2024, y que la información puede cambiar con el tiempo, por lo que es importante que los inversores realicen su propia investigación antes de tomar una decisión de inversión.

En la clasificación que se muestra a continuación se han escogido sólo los fondos que han obtenido rentabilidades positivas en cada uno de los últimos 5 años naturales (2023, 2022, 2021, 2020 y 2019). Además de la rentabilidad obtenida, los rankings pueden establecerse por otros criterios como la consistencia, la volatilidad, el riesgo, la correlación riesgo-volatilidad, así como su correlación con la bolsa y los bonos.

En este caso, La categoría de rentabilidad-riesgo puede ser la más relevante puesto que busca fondos que combinan un buen retorno con un nivel de riesgo aceptable. Es un criterio que muchos inversores buscan al elegir un fondo.

Ranking de los Mejores Fondos Alternativos por Rentabilidad-Riesgo

Nota: El nivel de riesgo de un fondo de inversión muestra cómo ha sido de volátil  su rendimiento; es decir, cuánto ha variado con respecto a su promedio. Esto se mide usando algo llamado desviación estándar. Básicamente, si un fondo tiene una desviación estándar alta, significa que su rendimiento ha cambiado mucho de un periodo a otro, haciéndolo más arriesgado. Por otro lado, una desviación estándar baja indica que el rendimiento del fondo ha sido más consistente y predecible, o sea, menos riesgoso. Los fondos se clasifican en tres niveles de riesgo basados en su desviación estándar, según Morningstar: Riesgo Bajo (0 a 13,34), Sobre la media o Riesgo Medio (13,34 a 26,67), y Riesgo Alto (más de 26,67).

El primer fondo de la clasificación es el Candriam Diversified Futures con ISIN FR0010794792, es un destacado fondo en la categoría de Alternativo Futuros Gestionados EUR, gestionando un patrimonio de 289,51 millones de €. El fondo ha rendido 12,0% en el último año, evidenciando su capacidad para superar benchmarks y ofrecer crecimiento sostenido. Con gastos corrientes del 1,70%, representa una opción atractiva para inversores que buscan exposición en mercados de futuros y diversificación fuera de los tradicionales mercados de acciones y bonos.

En segunda posición nos encontramos con el GAM Star Global Rates A EUR Acc. Se ubica en la categoría de Alternativo Trading Macro EUR. El fondo registra un Valor Liquidativo (VL) de 14,90 €, con un patrimonio de 304,94 millones USD y específicamente 47,69 millones € en esta clase, ha logrado un rendimiento anual de 5,4%, destacándose por su enfoque en tasas globales bajo una estrategia de cobertura en euros. Aunque sus gastos corrientes se sitúan en 1,69%, la comisión máxima de suscripción es de 5,00%. Este fondo representa una opción para inversores interesados en estrategias macro globales y diversificación a través de la inversión en tasas de interés y mercados de divisas.

El M&G (Lux) Global Target Return Fund EUR A Acc, es parte de la categoría Alternativo Trading Macro EUR. Este fondo exhibe un Valor Liquidativo (VL) de 11,27 €, gestionando un patrimonio total de 41,93 millones €, con 5,28 millones específicamente en esta clase de acciones, ha mostrado un desempeño de 3,7% en el último año, reflejando un enfoque estratégico en inversiones macroeconómicas globales. La comisión máxima de suscripción se establece en 1,25%. Este fondo apunta a inversores que buscan rendimientos orientados a objetivos dentro del marco de estrategias de trading macro, destacándose por su enfoque diversificado y global.

En cuanto al Aviva Investors MltStratTrgtRet A € Acc. se sitúa en la categoría Alternativo Trading Macro EUR. Este fondo presenta un Valor Liquidativo (VL) de 11,39 € con un patrimonio de 722,40 millones €, y un patrimonio específico de la clase A de 0,27 millones €, ha logrado un rendimiento del 1,7% en el último año, situándose como una opción para inversores que buscan diversificación y retornos a través de estrategias de inversión macroeconómica. La comisión máxima de suscripción es del 5,00%. Este fondo de Aviva Investors está diseñado para inversores que buscan estrategias multiestratégicas enfocadas en el retorno, dentro de un amplio espectro de oportunidades de inversión macroeconómica global.

El GS Alt Beta-X Cap EUR, pertenece a la categoría Alternativo Multiestrategia USD. Este fondo tiene un Valor Liquidativo (VL) de 494,93 € y administra un patrimonio de 249,35 millones USD, con 52,35 millones USD atribuidos específicamente a esta clase de acciones. Su rendimiento en el último año ha sido del 2,8%, destacando por su enfoque en estrategias alternativas diversificadas. A pesar de fluctuaciones en su categoría, el fondo ha logrado ofrecer un sólido rendimiento de 15,5% a lo largo de un período más amplio, con gastos corrientes del 1,65% y una comisión máxima de suscripción del 5,00%. Esta opción de Goldman Sachs se presenta como una inversión estratégica para aquellos que buscan diversificar mediante una aproximación multiestrategia al universo de inversión alternativa.

Por último, GAMCO Intl SICAV Merger Arbtrg A (EUR), se clasifica en la categoría Alternativo Event Driven. Este fondo muestra un Valor Liquidativo (VL) de 12,93 €, con un cambio del día de -0,15%. Maneja un patrimonio de 581,07 millones USD, con 43,58 millones EUR correspondientes a esta clase de acciones. En el último año, el fondo ha registrado un rendimiento del 5,4%, enfocándose en la estrategia de arbitraje de fusiones, lo que implica buscar beneficios de las diferencias de precio antes y después de una fusión o adquisición corporativa. Con una comisión máxima de suscripción del 5,00% y gastos corrientes del 1,73%, se presenta como una opción para quienes están interesados en estrategias de inversión basadas en eventos.